OpenAI 向投資人揭示 2026 年底年化營收目標逾 700 億美元，Nvidia 與 Micron 股價應聲反彈

這是 OpenAI 年化營收數字風波的後續。我們先前已報導過 500 億美元與 700 億美元兩個版本之間的會計口徑差異，本篇帶來的新事實是：OpenAI 主動向潛在投資人揭露了一個更明確的前瞻目標——預計在 2026 年底前，年化營收將達到或超過 700 億美元。

這個數字是在 OpenAI 新一輪募資討論中釋出的。根據彭博報導，OpenAI 正尋求規模約 300 億美元的新一輪融資，目前尚無正式條款文件，談判估值為投資前 1.4 兆美元。洽談對象包含阿聯酋主權基金 MGX。這輪之前，OpenAI 上一筆融資是今年 3 月完成的 122 億美元輪次，當時投後估值為 8,520 億美元，兩相比較，估值在短短數月內幾乎翻倍。

除了募資目標，OpenAI 也向投資人揭露了目前的成長速度：第三季整體年化營收成長率達 77%，企業客群的年化營收成長率更高達 107%。企業端是 OpenAI 成長引擎這件事，由這兩個數字可以清楚看出來。Anthropic 的可比口徑年化營收在 7 月底已達 650 億美元，OpenAI 的競速壓力並不小。

消息釋出後，前一天因 500 億美元數字拖累而下跌的 Nvidia、Oracle、CoreWeave 等晶片與 AI 基礎設施股票開始反彈，那斯達克 100 指數週四曾下跌 1.4%，週五盤前明顯收復失地。這個市場反應本身就值得看清楚：AI 基礎設施股的短期走勢，已經和 OpenAI 的財務披露節奏高度綑綁。OpenAI 的營收成長幾乎直接換算成 Nvidia GPU 採購需求的市場預期——哪個數字「贏」，晶片股就跟著動。

對企業經營者而言，這個案例揭示的不只是 OpenAI 的財務進度，而是一個更結構性的訊號：AI 服務市場的規模擴張速度，已快到能在數個月內讓頂級科技公司的估值翻倍，也快到會計口徑的差異就能在一天內造成晶片股的顯著波動。OpenAI 的 IPO 至少延至明年，Sam Altman 已排除 2026 年上市，意味著這一波 1.4 兆估值的資金遊戲，在公開市場的定價機制介入之前，還會繼續在私募市場上演。700 億是目標，但更關鍵的問題是：這個增長速度能不能撐到上市那天。