AI股全球重挫，那斯達克跌2.6%、油價衝五個月新高

週四全球 AI 股集體重摔：那斯達克指數跌 2.6%，標普 500 跌 1.2%，是七月以來最慘的一天。怪的是，這天美股多數股票其實在漲。賣壓從亞洲開始，南韓綜合指數跌 3.5%，香港恆生跌 3%，日經 225 跌 2.7%，一路燒到華爾街。市場怕的不是眼前業績，而是 AI 熱潮還撐不撐得下去。

成績單不差也沒用。替晶片廠供應設備的科林研發，獲利和營收都略優於預期，股價卻重摔 11.8%。Meta 營收優於預期，獲利不如預期，跌 7%。蓋資料中心，買晶片都要大量借錢，現在借錢變貴，股價又被認為漲過頭。靠舉債買輝達晶片，再出租算力的 CoreWeave，這天又跌 10.1%。

輝達跌 4.4%，是拖累標普 500 的最大元凶。這就像全班多數人都進步了，但分數最重的幾個人考砸，平均還是往下掉。標普 500 每三檔就有兩檔上漲，寶僑還漲 5.6%，照樣被淹沒。油價也來攪局，布蘭特原油收在每桶 113.17 美元，創五個月新高。資金逃向美國公債，10 年期殖利率從 5.13% 降到 4.97%。

美國才下令聯邦文職機關停用 DeepSeek 兩天，彭博就報導，這家中國 AI 公司募得約 150 億美元，約合 1,000 億人民幣，是中國史上規模最大的募資之一。潛在投資人包括電池大廠寧德時代和微信母公司騰訊。被全球最大經濟體點名封殺，錢反而湧進得更兇。

它的募資今年一輪比一輪大：6 月募得逾 70 億美元，估值 500 億美元；7 月傳出估值拉高到約 710 億美元，最快明年在中國上市。這次的錢要投入運算設備，並開發任何人都能下載修改的開放權重模型，國內海外都要搶。美國禁令只擋住美國政府機關這扇門，擋不住它在別處擴張。

微軟一套 AI 診斷系統登上頂尖學術期刊《科學》，在疑難病例上，答對率最高約是醫師的四倍。這套 Diagnostic Orchestrator 不是單一聊天機器人，比較像醫院的跨科會診：有的 AI 代理問病史，有的提出可能病因，有的決定要不要開檢查，最後一起討論出診斷。背後用的是 OpenAI 的 GPT-5。

研究團隊拿《新英格蘭醫學期刊》數百篇棘手病例測試，AI 準確率約 83%；一般科醫師可以查資料時約 36%，不能查時約 22%。在波士頓一家醫院的急診資料上，AI 拿到 80%，醫師平均 47%，AI 的花費還比較低。掌舵微軟 AI 的執行長 Mustafa Suleyman 坦言，測的都是過去的病例，「它需要臨床驗證」。醫院實測可能在幾個月內展開。