台積電連六季獲利創新高，AI 客戶搶產能進入白熱化

全世界最想要的東西之一，現在是台積電產線上的一個位子。台積電週四公布財報，獲利連續第六季創新高，並預估第四季營收將比去年同期多出 58%。但比數字更驚人的是背後的現象：AI 熱潮帶來的訂單多到台積電來不及生產，產能本身成了科技公司彼此廝殺的戰場。

瑞穗證券分析師 Jordan Klein 直言：「競爭極度激烈，就看誰能拿到最多籌碼和供貨。」台積電去年表示年產能超過 1700 萬片 12 吋約當晶圓，但客戶還想要更多。台積電北美總裁 Sajiv Dalal 告訴 CNBC，他每天至少接到 10 通詢問晶圓產能的電話。

為什麼大家都擠向同一家？因為全球絕大多數最先進的晶片，包括輝達、AMD、博通那些跑 AI 不可或缺的繪圖處理器和中央處理器，都由台積電代工。現在連蘋果、Google、亞馬遜、微軟、Meta 和 OpenAI 自己設計的 AI 晶片，也都要靠台積電生產。這種邏輯晶片製程複雜、成本高，大廠往往得提前好幾年，私下和台積電談長約、談客製化條件。黃仁勳和蘇姿丰今年都已多次來台。

這就像一家全城只有它做得出某道菜的餐廳，老主顧早就包下整年的包廂，新客人想訂位，只能靠人脈和誠意。AI 晶片新創 D-Matrix 執行長 Sid Sheth 就深知這套規則：他和台積電經營關係超過二十年，公司還特地延攬從 1992 年就開始跑台積電、比輝達成立還早的製造副總 Jerry Qubain。Sheth 說，台積電資深副總張曉強是決定誰能用上產線的關鍵人物，「大概是現在全世界最受歡迎的人」。

台積電 2025 年有 534 家客戶，前十大就貢獻了 78% 的營收，前兩大分別佔 19% 和 17%。新創要跟這些巨頭搶位子並不容易。不過 Sheth 認為，台積電雖然挑客戶，但也有動機押注有潛力的新面孔：「輝達和博通還很年輕時，台積電就很支持，現在它們成了最大客戶，台積電希望歷史重演。」

產能吃緊的代價可能很大。Klein 警告，如果未來 12 到 18 個月算力需求維持目前的成長速度，台積電的產能限制可能威脅到產業的大規模基建投資，以及 AI 公司「激進的營收目標」。美國大型雲端業者今年資本支出預估遠超過 7000 億美元，明年還會再往上跳。再加上全球記憶體晶片短缺，AI 的擴張野心面臨雙重瓶頸。

台積電正全力擴產，在台灣、日本和美國亞利桑那州蓋新廠，並首度在美國生產先進晶片；今年 7 月宣布在亞利桑那原訂六座廠之外再加碼 1000 億美元、增建數座廠，總投資承諾達 2650 億美元，據報也在評估德州新廠址。但新廠要好幾年才能投產，短期內只能在既有廠房加裝 ASML 的極紫外光曝光機來擠出產能，而 ASML 剛公布的財報也大幅超乎預期，客戶下單意向已延伸到 2030 年。

產能缺口也給了對手機會。TechInsights 分析師 Dan Hutcheson 說，客戶都想要第二家供應商，好在價格上向台積電施壓；美國唯一的先進邏輯晶片製造商英特爾，雖然代工業務多年延誤不斷，但他說所有大型晶片公司都已在那裡測試。

接下來的看點：台積電擴產速度能否追上 AI 需求、三星和英特爾能從排隊人潮中搶走多少訂單，以及國際半導體產業協會預估到 2029 年全球新增的 102 座晶圓廠，特別是產能可望在 2030 年前近乎翻三倍的中國，會怎麼改寫這場產能爭奪戰。