中國記憶體雙雄借AI晶片荒坐大 華為都得低頭

CXMT對華為漲價,華為喊疼也沒用——今年6月,CXMT直接把一批與華為關係深厚的SiCarrier工程師逐出合肥研發區,理由就是雙方的價格糾紛。這不是小事:能讓華為吃癟的供應商,中國沒幾家。CXMT現在是全球第四大記憶體廠,連韓國三星、SK海力士都被它比下去——部分訂單報價已高過這兩大龍頭。這個月它還跟字節跳動簽下超過70億美元、為期五年的大單。

記憶體晶片曾是低毛利的苦生意,CXMT和快閃記憶體同業長江存儲(YMTC)靠國家資金撐了多年虧損。AI資料中心的建置狂潮把這門生意徹底翻轉:半年內把十年虧損打平,第一季營收75億美元,年增719%。這速度說明一件事——AI浪潮吃緊的不只是輝達的GPU,DRAM和快閃記憶體同樣一位難求,議價權已經從買方倒向賣方,而這次拿到議價權的是中國廠商。

CXMT即將於週一在上海掛牌,估值86億美元;YMTC內部則有人喊出1兆人民幣(約1480億美元)的目標估值。兩家都由「大基金」與地方政府撐腰,北京把它們當成技術自主的戰略基礎設施看待,不是單純的商業公司。YMTC已經打進南韓消費型儲存市場,趁三星、SK海力士和美光轉攻先進製程留下的空隙切入;CXMT則計畫在上海、合肥新建兩座廠,還在跟其他地方政府談第三座,產能目標超過每月60萬片晶圓——如果照計畫走,2030年產能可能超車美光。

這對美國是個尷尬局面。五角大廈已把兩家公司列為「中國軍民融合」關聯企業,YMTC更早已被列入美國實體清單,採購美系設備、軟體都受限。國會在辯論是否進一步收緊管制,但川普政府內部意見分歧——蘋果反而遊說別把CXMT拉進黑名單,理由很直白:蘋果需要中國記憶體。美光則是另一頭,不斷向國會施壓要卡死CXMT和YMTC取得晶片設備的管道。同一張供應鏈,買家、賣家、監管者三方各打各的算盤,誰也說服不了誰。

真正卡住這兩家公司命脈的,是荷蘭ASML的深紫外光微影設備——這是尖端製程繞不開的關卡,美國持續施壓荷蘭政府收緊對中國的出口。換句話說,中國記憶體廠現在有錢、有訂單、有議價權,但天花板還是握在別人手裡。對台灣的記憶體與封測供應鏈來說,這意味著客戶名單裡多了一個手握現金、敢跟華為翻臉的新買家,遊戲規則正在被重寫。