瑞典 vibe-coding 新創 Lovable 洽談融資，估值半年翻倍至 132 億美元
- Lovable 正洽談以 132 億美元估值融資 3 億美元，較去年 12 月的 66 億美元估值翻倍，預計由 Menlo Ventures 領投。
- 這家瑞典新創成立不到三年，今年 6 月達到年化營收 5 億美元 run rate，企業客戶包括 Workday、Asana 與 Nvidia。
- 同賽道的 Cursor 上個月以 600 億美元被 SpaceX 收購，Replit 估值 90 億美元，vibe-coding 整條賽道估值普遍快速攀升。
- 5 億美元 ARR 是這輪高估值的真實地基，不是空氣——但 26 倍 ARR 的定價也沒有犯錯的空間，一旦成長放緩市場會毫不客氣重新定價。
- Lovable 同時服務個人用戶與 Workday、Nvidia 等大企業，說明 vibe-coding 已不再只是創業者的玩具，企業端的採購週期一旦打開，競爭壁壘會比純消費端工具深得多。
- 對亞太非技術職能人員而言，這類工具正在壓低「能動手做產品」的門檻，傳統 IT 外包與系統整合商所依賴的技術壟斷優勢，比預期更快被稀釋。
半年前還值 66 億美元，現在要拿 132 億。Lovable 的速度夠快，快到讓人問：這是真的基本面，還是泡沫定價？
答案比較偏前者。這家瑞典 vibe-coding 新創成立不到三年，今年六月剛達到年化營收 5 億美元的 run rate。這個數字是定價的地基——132 億估值對應的 ARR 倍數約 26 倍，在現在的 AI 軟體市場屬於高但不荒唐的區間。Sifted 報導，Menlo Ventures 預計領投這輪 3 億美元融資，Menlo 本人上個月剛關閉了 30 億美元的新基金，有足夠子彈押這種賭注。
真正值得看的不是估值數字，是客戶結構。Lovable 的用戶包括創業者、個人設計師、業務人員，拿它來做網站和電商店面；同時它也把工具賣給 Workday、Asana、Nvidia 這類大型企業。這個組合意味著它不只是個人玩具，也在往企業端走。能同時吃到個人與企業兩端流量，是 vibe-coding 賽道裡少數能撐起高估值的結構。
所謂 vibe-coding，就是用自然語言描述你要什麼、AI 幫你把軟體寫出來，不需要懂程式。這個賽道現在是整個 AI 應用裡商業化跑最快的一條線。Replit 三月份估值 90 億美元，Factory 四月以 15 億美元完成 1.5 億融資，Cursor 上個月被 SpaceX 以 600 億美元收購。整條賽道都在拿錢、都在漲價。
對亞太市場的商業決策者來說，這件事有一個直接的含義：vibe-coding 工具把「能做產品」的門檻往下壓了一截，企業內部不寫程式的職能——業務、設計、產品企劃——開始能直接動手做 prototype，IT 部門不再是唯一入口。Workday 和 Asana 這類管理軟體公司採用 Lovable，某種程度上是在讓自己的非技術用戶繞過傳統開發流程。這個趨勢一旦在亞太企業端生根，對系統整合商和外包開發商的衝擊比看起來更早到。
估值翻倍這件事本身不是新聞，5 億美元 ARR 才是。半年能跑到這個數字，代表付費用戶在真的用、用了還在續。泡沫定價通常出現在沒有 revenue 支撐的時候，Lovable 現在不是那個情況。
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