歐洲 AI 國防新創 Helsing 完成 18 億美元融資，估值達 180 億美元
- 德國慕尼黑 AI 國防新創 Helsing 完成 18 億美元融資，投後估值 180 億美元，投資方包括摩根大通、Lightspeed Venture Partners 與 Iconiq。
- Helsing 產品涵蓋無人機（含已供應烏克蘭軍隊的 HX-2）、水下監控武器，以及驅動軍事應用的 AI 自主軟體平台。
- 美國競爭對手 Anduril 於今年五月以 610 億美元估值完成 50 億美元融資，規模與估值均顯著高於 Helsing 本輪。
- 估值是 Anduril 三成、卻能拉到摩根大通下場，說明歐洲國防科技已從利基市場升格為主流機構資本願意押注的賽道。
- Helsing 主打『歐洲所有』不是情懷，是在各國政府採購越來越看政治屬性的環境裡，主動鎖住美國系廠商進不去的標案入場券。
- 錢到位之後，Helsing 下一道生死題是能否將夥伴國名單從烏克蘭擴展到北約主要成員的核心採購清單——進不了那份清單，估值就只是故事。
歐洲 AI 國防新創 Helsing 本週一宣布完成 18 億美元 Series E 融資，估值定格在 180 億美元。參與方包括摩根大通、Lightspeed Venture Partners 與 Iconiq，Helsing 表示投資人需求「大幅超出可用配額」，顯示市場對 AI 驅動、軟體定義國防技術的信心正在加速累積。
這輪錢要拿來做什麼？Helsing 說得直接——加速將「全新 AI 平台」整合進夥伴國的國防能力。這家總部設於慕尼黑的公司做的不是單一產品，而是軍用硬體加 AI 軟體的整合平台：無人機、水下監控武器、加上驅動這些系統的自主軟體。其 HX-2 無人機已實際供應烏克蘭陸軍，這個「打過仗」的記錄，在國防科技的商業說服力上比任何技術規格都管用。
Helsing 的崛起背後有一個結構性動力：歐洲在俄烏戰爭後重新審視自身的科技與國防主權，而 Helsing 刻意強調「公司仍以歐洲股東為主」，等於在定位上主動切割了美國主導的防務科技生態系，搶佔歐洲「自主」敘事的核心位置。這不只是行銷語言，在各國政府採購決策日益政治化的當下，「歐洲所有、歐洲製造」本身就是一張競標門票。
對照美國競爭對手 Anduril 今年五月以 610 億美元估值完成 50 億美元融資，Helsing 的 180 億美元估值只有 Anduril 的約三成。差距確實存在，但時間點值得留意：Helsing 在歐洲國防支出急速擴張的節點完成這輪融資，接下來它能搶下多少主權國家的系統整合合約，才是估值能否縮差的真正考驗。私募市場對新世代國防科技的胃口仍大——Shield AI、自主艦艇製造商 Saronic 近期也相繼完成融資——但這條賽道的最終門票是政府長期合約，不是融資輪次。Helsing 現在拿到了足夠的子彈，問題是它打得進哪幾個國家的採購清單。
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